Si prevede che la crescita del PIL rallenterà leggermente allo 0,6% nel 2025 e aumenterà allo 0,7% nel 2026. Si prevede che le perturbazioni delle politiche commerciali globali rallenteranno la crescita. L'aumento dei salari reali sosterrà la domanda dei consumatori. Gli investimenti saranno stimolati dall'attuazione accelerata dei progetti del Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza (NRRP). I volumi delle esportazioni sono destinati a stagnare nel 2025 a causa di politiche commerciali più restrittive e della debolezza della domanda nei principali mercati europei. Dominano i rischi al ribasso, tra cui l'incerta risposta di investitori e datori di lavoro agli sviluppi delle politiche globali. Un'attuazione più rapida dei progetti NRRP o una maggiore domanda di esportazioni da parte di altri paesi europei sosterrebbero la crescita.
Si prevede un consolidamento fiscale continuo nel 2025 e nel 2026, poiché il governo rimane impegnato a ridurre il deficit di bilancio e a riportare le finanze pubbliche su un percorso sostenibile a medio termine. I progressi nell'attuazione del PNRP dovrebbero incoraggiare maggiori investimenti privati e un aumento dell'occupazione nel medio termine. Il mantenimento del tenore di vita nel lungo termine richiederà il miglioramento delle opportunità per i giovani laureati e i lavoratori più anziani di aggiornare le proprie competenze per soddisfare le esigenze del mercato del lavoro.
Il PIL è cresciuto dello 0,7% nel 2024, con una crescita debole nella seconda metà dell'anno. I volumi delle esportazioni sono diminuiti. La produzione industriale è stata inferiore dell'1,8% a marzo 2025 rispetto all'anno precedente ed è in calo da oltre due anni. La debolezza è generalizzata, con la produzione di veicoli a motore e componenti particolarmente debole. Gli investimenti sono stati frenati dalla riduzione dell'edilizia residenziale con la riduzione del generoso credito d'imposta Superbonus dall'inizio del 2024. I consumi privati sono stati sostenuti dal sostegno al reddito disponibile derivante dall'aumento dell'occupazione e dei salari e da una moderata inflazione di fondo. Il tasso di disoccupazione era al 6% a marzo 2025, vicino al livello più basso da prima della crisi finanziaria globale.
L'Italia è esposta a una politica commerciale statunitense più restrittiva, attraverso dazi più elevati sui prodotti dell'UE. Oltre il 10% delle esportazioni totali di beni dell'Italia nel 2023 è stato destinato agli Stati Uniti. Inoltre, gli effetti indiretti potrebbero essere significativi, ad esempio attraverso le catene di produzione globali di veicoli a motore o una domanda globale più debole. L'Italia è anche esposta alla crescente concorrenza dei prodotti industriali cinesi. La volatilità dei prezzi internazionali dell'energia si è trasmessa ai prezzi al consumo. L'aumento dei prezzi del gas all'inizio del 2025 ha contribuito a far salire l'inflazione complessiva al 2,0% nell'anno fino ad aprile 2025. In risposta, il governo ha introdotto un nuovo programma di sostegno rivolto alle famiglie a basso reddito. Il calo dei prezzi del gas e del petrolio a marzo e aprile 2025 si sta trasmettendo ai prezzi alla produzione e al consumo.
